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齐鲁证券:坚持业绩确定的成长股

2019-10-09 17:10:11来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:坚持业绩确定的成长股 201 -06-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点前提假设和激励事件投资机会:假设上市公司股权激励能是实现公司的成长和员工的共赢,报告以选择高成长公司为目的,构建股权激励事件投资组合。股权激励事件三个投资机会:1)短期——公告日效应,预案公告前后有5%以上的绝对收益;2)长期——行权期机会,股权激励第一次行权和最后一次行权期间绝对收益高于15%; )全区间看,从股权激励预案公告日始以买入持有策略获得的绝对收益最大。

选股思路:1)根据股权激励行权时业绩考核指标选择初始范围;2)在1)选择的范围内,考核历史复合净利润增长、净资产收益率和PE高速增长等指标,确定高速增长股票池(业绩考核净利增速不低于 0%)和快速增长股票池(业绩考核净利增速不低于20%); )根据当前业绩预期变化及新增股权激励公司调整股票池。

上期回顾:

上期预案组合股票池平均获得20. 5%的收益:预案组合中涨幅较大的为得润电子84.24%,这与齐鲁中小市值组看好2季度电子行业相符;上期高速增长股票池5月平均获得了21.44%的收益。涨幅较大的为信息服务行业,我们发现信息服务业绩持续(2012年三季度以来)保持增长,业绩上升的同时,互联网、文化等高增长预期逐渐增强,使信息服务行业进入高景气发展阶段。

上期快速增长股票池平均上涨15.40%:海陆重工5月上涨45.57%贡献最大;其次,国瓷材料上涨了27. 0%。

本期新增股权激励个股情况:自201 .4.9共76只股票公告了新股权激励预案和实施公告。5月进入实施的有17只,处于预案的有59只。76只新增股权激励公司中,期权激励占比45.76%共27只,其余为限制性股票。

本期推荐组合:对股票池个股的净利增速预告和净利复合增速分别进行排序,将序求和后再排序得到推荐组合:

预案推荐组合:洪涛股份、江南化工、通鼎光电、东土科技和上海绿新。

高速增长股票池推荐组合为:乐视网、舒泰神、万达信息、瑞茂通、华策影视、捷成股份、东华软件、铁汉生态、联化科技和汇川技术。

快速增长股票池推荐组合为:友阿股份、国瓷材料、富安娜、沃森生物、沃尔核材、华测检测、大北农、威创股份、开能环保和广联达。

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