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方正证券:基建投资继续发力 但经济下行压力仍在

2019-12-04 11:21:24来源:励志吧0次阅读

方正证券:基建投资继续发力 但经济下行压力仍在 2016-04-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2016年一季度,在基础建设、房地产投资拉动下,经济形势良好。

预计4月份基础建设投资持续发力,拉动固定资产投资同比增速继续回升。受房地产去库存影响,房地产投资同比增速难以进一步上升。

在“去产能”背景下,制造业投资仍待修复,工业增加值同比增速也将小幅回落。经济下行压力依在,“稳增长”政策仍需加码。CPI同比增速平稳,短期内不存在通货膨胀压力,但是要警惕税收上缴、债券发行导致的流动性紧张。

固定资产投资同比增速回升,消费同比增速平稳,外需弱势不改基础建设投资持续发力,制造业投资仍待修复。一季度地方项目投资完成累计同比较1-2月提升0.2个百分点,较2015年提升0.9个百分点,可见地方政府积极性正在恢复。随着重大工程开工,预计基础设施投资力度将进一步加大,带动固定资产投资同比增速持续回升。房地产投资方面,随着一线和某些二线城市房价的持续走高,以及一线城市开始房地产政策调控,居民购房出现观望情绪,同时三四线城市库存压力依旧较大,房地产投资同比增速进一步上升的难度加大。虽然企业利润增加,制造业PMI回升,但是在“去产能”背景下,采矿及原材料行业库存压力较大,制造业投资同比增速难以上升。综合来看,预计4月固定资产投资同比增速继续回升,达10.9%。

消费同比增速平稳。一方面,价格上涨构成拉高消费同比增速的主要因素,特别是本月石油及制品受价格因素影响,消费同比增速将有所上升。另一方面,受去年3月份低基数效应影响,今年3月份汽车消费同比增速大幅上涨,预计本月汽车消费同比增速将小幅回落。

综合来看,预计4月份社会消费品零售总额同比增长率为10.5%左右,增速平稳。

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